{"id":19511,"date":"2013-10-16T00:00:00","date_gmt":"2013-10-15T21:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/new.bancamea.md\/?p=19511"},"modified":"2026-08-31T21:54:12","modified_gmt":"2026-08-31T18:54:12","slug":"tangenta-sistemului-bancar-cu-piata-de-capital-in-republica-moldova","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/new.bancamea.md\/?p=19511","title":{"rendered":"Tangenta sistemului bancar cu piata de capital \u00een Republica Moldova"},"content":{"rendered":"\n

Conform datelor Bancii Nationale a Moldovei<\/a>\u00a0la moment exista 14 banci universale care detin licenta Bancii Nationale a Moldovei ca banci licentiate. Pe l\u00e2nga acest fapt din aceste banci, 11 banci detin si licenta Comisiei Nationale a Pietei Financiare ca participanti profesionisti pe piata de capital<\/a> \u00een calitate de dealeri cu drepturi conexe de broker, underwriting si consulting. Precum vedem, bancile sunt prezente si pe piata de capital.<\/p>\n

Astfel prima tangenta a bancilor cu piata de capital este de intermediat si investitor pe piata<\/strong>. Bancile presteaza servicii de brokeraj pentru persoane juridice si fizice, si participa \u00een calitate de dealer pentru portofoliile lor investitionale, se mentioneaza pe blogul financiar\u00a0comerzan.info<\/strong><\/a>.<\/p>\n

Din totalul tranzactiilor bursiere care au avut loc la Bursa de Valori a Moldovei p\u00e2na la sf\u00e2rsitul anului 2012, putem vedea \u00een Tabelul nr.1, ca bancile detin o cota de 48,63% sau 4 755 646 605.44 lei din volumul tranzactiilor bursiere \u00een calitate de investitori (dealeri) si intermediari (brokeri), iar o singura banca ca BC \u201eMobiasbanca – Groupe Societe Generale\u201d S.A. detine singura o cota de 24,67%. Observam ca bancile detin o cota de neglijat \u00een tranzactiile bursiere.<\/p>\n

Tabel nr. 1: Ratingul volumelor membrilor Bursei pentru \u00eentreaga perioada de activitate a Bursei<\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Nr.<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Denumirea<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Volumul, lei<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Numarul de tranzactii, un.<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Numarul de emitenti, un.<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

1<\/p>\n<\/td>\n

\n

S.V.M \u201eIuventus-DS\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

1\u00a0381\u00a0702\u00a0905,57<\/p>\n<\/td>\n

\n

4 728<\/p>\n<\/td>\n

\n

367<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

2<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eMOBIASBANCA-Groupe Societe Generale\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

1\u00a0172\u00a0964 893,49<\/p>\n<\/td>\n

\n

1 175<\/p>\n<\/td>\n

\n

122<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

3<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eMOLDOVA-AGROINDBANK\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

1\u00a0117\u00a0880\u00a0751,14<\/p>\n<\/td>\n

\n

1 153<\/p>\n<\/td>\n

\n

109<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

4<\/p>\n<\/td>\n

\n

C.B. \u201eDAACInvest\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

1\u00a0086\u00a0491\u00a0185,72<\/p>\n<\/td>\n

\n

27 415<\/p>\n<\/td>\n

\n

485<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

5<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eUNIBANK\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

1\u00a0043\u00a0059\u00a0252,39<\/p>\n<\/td>\n

\n

2 319<\/p>\n<\/td>\n

\n

142<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

6<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u201eOLDEX\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

898\u00a0047 333,98<\/p>\n<\/td>\n

\n

6 968<\/p>\n<\/td>\n

\n

544<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

7<\/p>\n<\/td>\n

\n

CB \u201ePROAJIOC\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

798\u00a0497\u00a0562,18<\/p>\n<\/td>\n

\n

6 556<\/p>\n<\/td>\n

\n

546<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

8<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eVICTORIABANK\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

572\u00a0680\u00a0230,24<\/p>\n<\/td>\n

\n

1 781<\/p>\n<\/td>\n

\n

261<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

9<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u201eFINCOM\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

306\u00a0866\u00a0135,51<\/p>\n<\/td>\n

\n

4 445<\/p>\n<\/td>\n

\n

386<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

10<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eBANCA SOCIALA\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

219\u00a0072\u00a0320,69<\/p>\n<\/td>\n

\n

985<\/p>\n<\/td>\n

\n

196<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

11<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eMOLDINDCONBANK\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

212\u00a0086\u00a0150,88<\/p>\n<\/td>\n

\n

1 065<\/p>\n<\/td>\n

\n

139<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

12<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u201eBANCA DE ECONOMII\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

160\u00a0971\u00a0291,03<\/p>\n<\/td>\n

\n

902<\/p>\n<\/td>\n

\n

70<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

13<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u201eVALINVEST\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

156 625 984,61<\/p>\n<\/td>\n

\n

2 524<\/p>\n<\/td>\n

\n

185<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

14<\/p>\n<\/td>\n

\n

FB \u201eBROKWEST\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

151\u00a0830\u00a0081,57<\/p>\n<\/td>\n

\n

2 315<\/p>\n<\/td>\n

\n

199<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

15<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eBANCA DE FINANTE SI COMERT\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

117\u00a0678\u00a0129,95<\/p>\n<\/td>\n

\n

794<\/p>\n<\/td>\n

\n

114<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

16<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u201ePASSIM\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

111\u00a0782\u00a0021,69<\/p>\n<\/td>\n

\n

2 392<\/p>\n<\/td>\n

\n

94<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

17<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eENERGBANK\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

106\u00a0343\u00a0892,81<\/p>\n<\/td>\n

\n

396<\/p>\n<\/td>\n

\n

68<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

18<\/p>\n<\/td>\n

\n

SC \u201eBROKER M-D\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

66\u00a0374\u00a0244,82<\/p>\n<\/td>\n

\n

1 671<\/p>\n<\/td>\n

\n

105<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

19<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u201eGEST-CAPITAL\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

65\u00a0108\u00a0093,54<\/p>\n<\/td>\n

\n

1 003<\/p>\n<\/td>\n

\n

43<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

20<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eEXIMBANK\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

18\u00a0099\u00a0603,30<\/p>\n<\/td>\n

\n

268<\/p>\n<\/td>\n

\n

40<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

21<\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201eEUROCREDITBANK\u201d S.A.<\/p>\n<\/td>\n

\n

14\u00a0810\u00a0089,52<\/p>\n<\/td>\n

\n

16<\/p>\n<\/td>\n

\n

5<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Sursa: Buletinul informativ nr. 1 (191) ianuarie 2013 \u201eBursa de Valori a Moldovei\u201d<\/p>\n

A doua tangenta care exista, este una impusa de legislatie dar si de modul de organizare a sistemului bursier.<\/strong> Bancile, pentru a putea activa ca intermediari la bursa, au obligatia de a fi membri ai Bursei de Valori a Moldovei si sa corespunde art. 6 alin. d) ai Regulii Bursei de Valori a Moldovei, privind detinerea cel putin ai unei actiuni ai bursei.<\/p>\n

Astfel, aceste 11 banci sunt actionari ai Bursei de Valori a Moldovei si \u00een afara de interesul de a presta servicii pe piata de capital, apar alte interese, interese de actionari care pot tine sub control sistemul bursier, av\u00e2nd un mare factor de decizie privind functionalitatea sistemul bursier.<\/p>\n

A treia tangenta cu piata de capital este faptul ca bancile sunt \u00eenregistrate juridic ca societati pe actiuni, iar actiunile lor sunt \u00eenregistrate sau \u00eenscrise la Bursa de Valori a Moldovei.<\/strong> Conform datelor Bursei de Valori a Moldovei din luna august 2013 la cota bursei de nivelul I sunt \u00eenscrise 7 banci din 8 emitenti si sunt \u00eenregistrate alte 6 din 951 emitenti \u00een afara cotei.<\/p>\n

Clasamentul Top 10 a capitalizarii bursiere la Agentia de Rating si Estimare \u201cEstimator-VM\u201d S.A<\/a> arata ca capitalizarea bursiera a Top 10\u00a0 clase de actiuni este de cca. 5,3632 mld. lei, ce constituie cca. 47.6 % din capitalizarea bursiera totala conform Tabelului nr.2. \u00cen acest Top, 6 clase de actiuni apartin bancilor cu o capitalizare bursiera de cca. 3,6141 mld lei ce constituie cca. 32,1% din capitalizarea bursiera totala. \u00cen urma unei analize, am ajuns sa constat ca capitalizarea bursiera a sistemului bancar (13 banci) este de cca. 6,0154 mld. lei ce constituie 53.38% din capitalizarea bursiera totala.<\/p>\n

Tabel nr. 2:\u00a0<\/strong>Clasamentul capitalizarii bursiere, total istoric BVM (conform situatiei din 31.07.2013)<\/strong><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n

Nr<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Denumirea companiei<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

cod ISIN al actiunii<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

Capitalizarea, lei<\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

1<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201cMOLDOVA-AGROINDBANK\u201d SA<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14AGIB1008<\/p>\n<\/td>\n

\n

1 084 317 154<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

2<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201cMOBIASBANCA-Groupe Societe Generale\u201d SA<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14MBIS1000<\/p>\n<\/td>\n

\n

800 000 000<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

3<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201cVICTORIABANK\u201d SA<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14VCTB1004<\/p>\n<\/td>\n

\n

675 002 457<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

4<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

IM \u201cEFES VITANTA MOLDOVA BREWERY\u201dSA<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14VEST1003<\/p>\n<\/td>\n

\n

595 170 984<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

5<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

SA \u201cLAFARGE CIMENT\u201d<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14CEMT1002<\/p>\n<\/td>\n

\n

474 672 288<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

6<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201cMOLDINDCONBANK\u201d SA<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14MICB1008<\/p>\n<\/td>\n

\n

447 101 460<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

7<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

SA IM \u201cMOLDOVAGAZ\u201d<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14MOLG1004<\/p>\n<\/td>\n

\n

373 214 240<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

8<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201cBANCA DE ECONOMII\u201d SA<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14BECM1002<\/p>\n<\/td>\n

\n

327 694 696<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

9<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

SA \u201cSUDZUCKER-MOLDOVA\u201d IM<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14ROZA1009<\/p>\n<\/td>\n

\n

305 666 480<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n

10<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

\n

BC \u201cENERGBANK\u201d SA<\/p>\n<\/td>\n

\n

MD14ENER1001<\/p>\n<\/td>\n

\n

280 000 000<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Sursa: Agentia de Rating si Estimare \u201cEstimator-VM\u201d S.A.<\/p>\n

Conform datelor din statistica bursiera, din anul 2008 p\u00e2na \u00een trimestrul II 2013 pe piata bursiera s-au tranzactionat actiunile a 9 din 13 banci \u00een valoare de cca. 735,74 mil. lei, ce constituie cca. 27,17% din volumul total al tranzactiilor bursiere \u00eenregistrate \u00een aceasta perioada pe bursa\u00a0 de cca. 2 708,41 mil. lei. Ca un exemplu, actiunile BC \u201eMoldova-Agroindbank\u201d S.A. au un volum de tranzactionare \u00een aceasta perioada de 432,12 mil. lei, ce constituie 15,95% din volumul total a tranzactiilor sau 58,73% din volumul total al tranzactiilor cu actiunilor bancilor.<\/p>\n

Tot \u00een aceasta perioada, \u00een urma consultarii rapoartelor financiare al bancilor, am constatat ca 10 din 13 banci au efectuat 12 emisiuni suplimentare \u00eenchise de actiuni \u00een valoare de cca. 1 574,24 mil. lei, iar daca luam \u00een considerare a 14-a banca \u201eBCR Chisinau\u201d S.A., care e sucursala a Bancii Comerciale Rom\u00e2ne, despre care am vorbit mai sus ca actiunile ei nu sunt \u00eenscrise la bursa, atunci numarul emisiunilor de actiuni se mareste la 15, iar volumul total al sistemului bancar la cca. 2 071,82 mil. lei. Astfel, capitalul statutar al bancilor a crescut cca. 111,31% de la 1 861,3 mil. la 3 933,12 mil..<\/p>\n

Aceste majorari de capital nu au avut scop de a atrage noii investitii, dar au fost impuse de legislatie. Bancile au fost obligate prin compartimentul IX al Regulamentului Bancii Nationale a Moldovei \u201ecu privire la suficienta capitalului ponderat la risc\u201d din 30 septembrie 2002 gradual sa mareasca cuantumul capitalului minim necesar pentru capitalul de gradul I de la 32 mil.lei. p\u00e2na la 20 iunie 2008 la 100 mil. lei iar p\u00e2na la 31 decembrie 2012 la 200 mil. lei.<\/p>\n

Bancile nici n-au \u00eencercat sa atraga capital strain, ele s-au limitat la resursele financiare puse la dispozitie de catre actionari. Toate aceste emisiuni, cum am relatat mai sus, au fost \u00eenchise, actionarii au varsat noi capitaluri, sau au re\u00eenvestit prin distribuirea noilor actiuni din contul profiturilor bancilor.<\/p>\n

La sf\u00e2rsitul lunii august 2013 a fost \u00eencheiata emisiunea suplimentara \u00eenchisa de actiuni a Bancii de Economii \u00een valoare de 80,25 mil. lei. Alte doua emisiuni sunt \u00een derulare, emisiunea suplimentara \u00eenchisa de actiuni a BC \u201eUnibank\u201d S.A. \u00een valoare de 100 mil. lei si emisiunea suplimentara deschisa a BC \u201eEurocreditbank\u201d S.A. \u00een valoare de 35 mil. lei. Toate aceste trei emisiuni, sunt iarasi legate de Compartimentul IX al Bancii Nationale. \u00cen privinta BC \u201eEurocreditbank\u201d S.A., care desfasoara emisiune deschisa, pe o piata\u00a0 unde nu exista o oferta solida de resurse financiare si o cerere adecvata nu poate avea succes.<\/p>\n

A patra tangenta este prezenta a 11 din 14 banci pe piata extrabursiera a VMS \u00een calitate de dealeri primari<\/a><\/strong>, reglementata de BNM. Dealeri primari sunt doar bancile, astfel doar ele pot participa la licitatiile de v\u00e2nzare a VMS desfasurate de MF. Bancile participa pentru a-si putea gestiona lichiditatile si pentru a investi. Prezenta lor este reglementata de Regulamentul cu privire la plasarea si rascumpararea VMS \u00een forma de \u00eenscrieri \u00een conturi prin care sunt obligati sa participe la fiecare licitatie si sa procure 2% din volumul mediu trimestrial oferit de Ministerul Finantelor pe parcursul a patru trimestre precedente, bancile al caror nivel al activelor este mai mare sau egal cu 1 000,0 mil. lei, iar pentru banci al caror nivel al activelor este mai mic de 1 000,0 mil. lei, sa participe minimum la 50% din numarul total de licitatii de v\u00e2nzare a VMS si sa procure 1% din volumul mediu trimestrial oferit de MF pe parcursul a patru trimestre precedente. La moment aceste 2% din volumul mediu trimestrial este de cca. 35,0 mil. lei, astfel bancile investesc trimestrial minim cca. 385,0 mil. lei.<\/p>\n

Totodata, bancile mai sunt obligate sa contribuie la crearea lichiditatii pietei secundare a valorilor mobiliare de stat, efectu\u00e2nd trimestrial tranzactii \u00een volum minim de 1.5% din volumul total al tranzactiilor de v\u00e2nzare \/cumparare efectuate cu VMS \u00een trimestrul precedent (cu exceptia operatiunilor de piata deschisa ale BNM).<\/p>\n

La fel bancile au obligatia sa promoveze acest instrument \u00een r\u00e2ndul populatiei, prin plasarea \u00een incinte a comunicatelor si rezultatele licitatiilor VMS si punerea la dispozitie a \u201eGhidului investitorului \u00een valori mobiliare de stat\u201d elaborat de Ministerul Finantelor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Conform datelor Bancii Nationale a Moldovei la moment exista 14 banci universale care detin licenta Bancii Nationale a Moldovei ca banci licentiate. Pe l\u00e2nga acest fapt din aceste banci, 11 banci detin si licenta Comisiei Nationale a Pietei Financiare ca participanti …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4762,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-19511","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-moldova"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/19511","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=19511"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/19511\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":28480,"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/19511\/revisions\/28480"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/4762"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=19511"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=19511"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.bancamea.md\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=19511"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}